西南证券股份有限公司邰桂龙，张艺蝶近期对中国中车进行商讨并发布了商讨阐明《2024年三季报点评：功绩合适预期，后市集放量带动盈利才略培育》，本阐明对中国中车给出买入评级，现时股价为8.32元。
中国中车(601766)
投资重心
事件：公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3公司竣事营收1525.8亿元，同比+6.7%；竣事归母净利润72.5亿元，同比+17.8%；单2024Q3公司竣事营收625.4亿元咪咪色网，同比+12.2%；竣事归母净利润30.4亿元，同比+13.1%。功绩合适预期，后市集放量带动公司盈利才略培育。
公司精益处分、铁路运维后市集放量，拉动公司净利率培育。2024Q1-Q3公司概述毛利率为21.2%，毛利率同比-0.6pp，毛利率小幅变化主要系公司资本狡计款式改革；净利率为6.2%，同比+0.6pp；时分用度率为14.9%，同比-0.8pp；其中，销售、处分、研发和财务用度率区分为2.3%、6.2%、6.4%、0.1%，区分同比-1.6pp、-0.2pp、+0.8pp、+0.1pp。
单24Q3铁路、城轨、新产业三大板块功绩均竣事正增长，带动公司举座功绩稳步培育。分业务看，单24Q3，公司除当代处事外，铁路、城轨、新产业三大板块功绩均竣事正增长：铁路装备板块竣事营收297.8亿元，同比+24.4%，其中，动车组和客车业务收入增长权贵，动车组业务营收140.5亿、同比+77.3%，动车组业务营收高增主要系动车组车辆招标、高档修招标同比大幅培育；机车业务营收71.1亿、同比+1.8%，客车营收23.6亿、同比+56.7%，货车业务营收62.7亿、同比-16.7%；城轨板块竣事营收120.5亿，同比+8.9%；新产业营收200.7亿，同比+5.2%；当代处事营收6.5亿，同比-60.5%。
铁路投资进取，受益缔造更迭战略刺激+动车组五级修放量，公司增长能源填塞。我国动车组07年前后启动招标，10-11年、13-17年为招标投运岑岭期，凭据12-15年傍边动车组五级修，已参预上行要害阶段。拆伙204年10月，国铁集团发布2024年动车组高档修采购技俩招标整个招标472.6组，其中五级修302组，高档翻新单捏续超预期，有望带动公司功绩领路增长，且车辆维保业务毛利率高，有望捏续推动公司盈利才略培育。另外，中央推动新一轮大范畴缔造更新，铁路领域有望捏续推动老旧内燃机车淘汰，截止23年底我国内燃机车存量7800台，现在老旧(超30年)占比约50%，淘汰替换空间大；公司系国内机车龙头，有望优先受益。
盈利预测与投资提议。瞻望公司2024-2026年归母净利润区分为132、151、168亿元，异日三年归母净利润复合增速为13%，现时股价对应PE区分为18、16、14倍，保管“买入”评级。
风险提醒：铁路固定钞票投资不足预期、外洋筹备、新产业发展不足预期风险。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，国金证券满在一又商讨员团队对该股商讨较为潜入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度包摄净利润为盈利137.12亿，凭据现价换算的预测PE为17.41。
探花偷拍最新盈利预测明细如下：
