文｜新品略财经反差 匿名咸鱼，作家｜吴文武

金价飙涨，屡改进高，周大福反而越卖不动了，究其原因，周大福卖不动了，只怪金价飙涨？

01 金价再改进高，周大福越卖不动了

本年以来，要说哪些商品价钱飙涨，黄金必在其中，本年金价改进精粹30次，金价最近又改进高了。

因受好意思国大选的省略情趣、中东场地垂危等要素影响，许多投资者络续买入黄金避险，这让海外金价在本周三（10月23日）延续高潮势头，再创历史新高。

Wind数据高傲，10月23日，伦敦金现货走高至2740好意思元/盎司以上，续创历史新高。

一项最新探望高傲，业内东说念主士瞻望，黄金价钱有望在一年内高潮约10%，瞻望来岁将创下历史新高。

国表里金价创下历史新高，当然会影响到黄金首饰行业，让市集眼神再度柔顺黄金珠宝零卖行业。

据中国证券网报说念，10月23日，周大福、六福珠宝、、谢瑞麟等黄金珠宝品牌，今日多家品牌公布的足金饰品零卖价也曾冲破810元/克关隘，其中较高的达到815元/克，再改进高。

不外，与金价再改进高的火热一面比较，黄金珠宝行业一哥周大福，在一天前却交出了一份让扫数这个词市集大跌眼镜的最新财报。

据周大福10月22日败露的2025财年第三季度（7月至9月）及上半年（4月至9月）的财报弘扬初步贵寓高傲，周大福第三季度内零卖额同比下降21%，其中，中国内地下降19.4%，中国香港、中国澳门过头他市集下降31.0%。

行动撑起周大福的内地市集的销售情况禁绝乐不雅。据财报，季度内，周大福的内地直营店及加盟店的同店销售隔离同比下降24.3%及20.3%。

值得柔顺的是，周大福三季度在内地市集关闭了145家零卖点。限制2024年9月30日，周大福共有7346个零卖点。

不外，更让市集诧异的是，周大福瞻望，本年上半财年其营业额同比下降约18%至22%，净溢利下降约42%至46%。就这么，“周大福上半财年净利润暴跌4成”话题冲上热搜。

与周大福功绩弘扬一致的是其股价，2024年以来，周大福股价合手续走低，限制10月22日收盘，周大福股价年内累计下降近35%。

金价飙涨，与周大福下滑的疼痛功绩弘扬，形成了冰火两重天的较着对比场景。

02 周大福卖不动了，不成只怪金价飙涨

金价飙涨，周大福反而卖不动了，周大福当然也给出了我方的原因。

周大福在公告中示意，瞻望营业额下降主要受宏不雅经济环境及金价波动等多紧迫素的影响。相配是在2025财年第二季度，黄金价钱屡改进高，合手续影响到了耗损者的购买逸想。不可否定，金价飙涨确信会影响到耗损者的购买逸想。

不外，在《新品略财经》看来，当前的周大福卖不动了，不成只怪金价飙涨，其背后的其他原因相同更值得柔顺。

首当其冲的原因是当前的周大福正在为前几年的肆意膨大买单，周大福患上了膨大后遗症。

大家皆知，周大福从2018年运转，加快膨掀开店，延续启动了“新城镇策划”、推出“省代”战略，以加盟的花式与三四线城市的金店策划者配合，加快市集下千里，快速霸占市集。

就算在三年疫情本领，周大福也莫得放缓开店措施，周大福加快开店在前两三年赢得了可以的收成，显明鼓吹了周大福的销售增长。

比如，据周大福财报，2021财年(2020年4月1日至2021年3月31日)的营业额为701.6亿港元，同比增长23.6%，其中内地营业额同比增长46.5%，占举座总收入的85.1%。

就算是2023年上半年，周大福还在膨大门店。数据高傲，限制2023年6月，周大福在内地的零卖点数目达到7604个，而7000家门店的方针是周大福的原策划，没念念到却提前两年逾额完成。

周大福也没念念到扫数这个词耗损市集变了，耗损者对金饰的需求缩小，金价高潮进一步影响了耗损者购买，周大福的销量运转下降。

周大福显明亦然不雅察到了市集变化，快速踩下急刹车，从2023年末运转延缓，大幅减缓开店措施，最新财报高傲周大福还在合手续关店。

周大福放缓开店，关闭不盈利的门店，恰是在为前些年高速膨大的后遗症买单，周大福不得不行动。

黄金首饰产物因为价钱透明，本便是一门赚工费的买卖，而周大福则有着很高的品牌溢价上风。

不外，更值得柔顺的是，周大福果然赢利的业务不是黄金首饰，而是钻石类产物，钻石卖不动了，才让周大福更焦灼。

据周大福财报，2024财年，周大福珠宝嵌入、铂金及K金首饰业务营收中，近6成来自钻石首饰产物。

据中宝协数据，中国钻石产物市集畛域逐年萎缩，由2021年的1000亿元降至2023年的600亿元，其中2023年降幅高达27%。

2024年上半年，中国钻石市集销售照旧不乐不雅。世界钻石巨头戴比尔斯曾在本年7月示意，由于中国的珠宝零卖商大多忙于清空现存库存，这变成了该区域对新毛坯钻石需求的减少。

周大福是戴比尔斯的铁杆配结伙伴，从戴比尔斯的不雅点可以看出，周大福的钻石销售确信不足预期，径直牵累了其功绩弘扬，让周大福局促不安。

可见，周大福卖不动了，不成只怪金价飙涨，更多原因照旧在于周大福自己。

03 狂飙的周大福，早该慢下来了

正如前文所述，金价飙升影响到了耗损者购买金饰，再聚合周大福前些年肆意开店，如今的后遗症也曾清晰，关于曩昔几年狂飙的周大福来说，早就该慢下来了！

黄金珠宝零卖是一门线下买卖，门店数目越多，意味着市集畛域越大，这也恰是不管电商有何等发达，黄金珠宝零卖线下门店越开越多的原因场地。

联系词，不管是在深圳水贝这么的黄金珠宝集散地，照旧在世界各地万里长征的购物中心、概括体等，黄金珠宝店王人是扎堆式的存在，当前许多小县城王人有黄金珠宝一条街，竞争极为强烈。

关于周大福来说，通过前几年猛开店，相配是加快市集下千里，诚然带来了门店畛域的增长，可如今珠宝耗损风向变了，若一家门店够不上预期销售额，淌若是直营店对周大福来说便是本钱中心，淌若是加盟店，加盟商则会谈论纷纭，甚而是烧毁。

扫数这个词耗损环境从2023年头运转就出现显耀变化，而周大福从2023年底才运转降速膨大措施。很显明，周大福的行动渐渐了，早就该慢下来了。

2025财年首季，周大福诚然在内地市集新开了85家门店，但却关闭了176家，净减少91家，本年二季度周大福内地门店络续净减少89家。最新财报高傲，周大福在2025财年第三季度，又在内地关闭了145家零卖点。

看得出来，周大福正在关闭一些盈利不足预期和赔本的门店。其实，周大福的许多新店的盈利水平莫得老店高，反而是鄙人降。

数据高傲，周大福的单店收入从2019年的1824.5万元缩小至2022财年的1123.4万元，下降了38.4%。

而本年周大福的功绩数据较旧年同期又大幅下滑，周大福的黄金首饰卖不动了，钻石就更卖不动了，周大福的单店收入大致率照旧鄙人降。

周大福也曾踩下了膨大门店的刹车，至少在接下来较长一段时刻，周大福在开新店的同期，应该斗胆关闭那些盈利不足预期和赔本的店面。

诚然门店数目很紧迫，但盈利更为紧迫，周大福需要把市集策略重心放在培植单店盈利上，相配是要培植自营门店的单店盈利材干。

黄金珠宝耗损市集早已参加了年青耗损时期，黄金珠宝诚然还能诱骗年青东说念主，但不少年青东说念主并不再热衷于买黄金珠宝首饰。

淌若从投资答理角度看，年青东说念主爱答理，宁肯买金豆豆或者是金条，偶而会买金饰。

钻石卖不动了才是周大福果然的焦灼。当前的许多新婚年青东说念主也曾不再千里醉钻石，更追求更有性价比的首饰，甚而是不买钻石。周大福需要加快品牌年青化，推出能诱骗更多年青东说念主的钻石产物。

另一方面，培育钻石，也便是东说念主造钻石较自然钻石的价钱低不少，越来越受到年青东说念主深爱，这对周大福来说不是善事，毕竟周大福当前照旧自然钻石的诚恳拥护者和捍卫者。

靠近东说念主造钻石的市集需求会越来越多，周大福在络续发展自然钻石业务的同期，可以在将来的某一个相宜的机会推出东说念主造钻石业务，能形成有用的业务补充，餍足更多耗损者的多元化需求。

很显明，前些年狂飙的周大福，需要慢下来了，把柄宏不雅经济和耗损市集的变化，快速反馈，积极轻率，不妨对我方更狠小数。